Arthur Hayes预测：DeepSeek触发比特币跌至7万美元、年
在比特币昨日因DeepSeek引发市场恐慌，跌破9.8万美元之际，BitMEX共同创办人Arthur Hayes最新发表以《TheUgly》为题的文章，分析比特币短期走势及美国、中国和日本总体经济情势。
他认为，比特币可能在Q1或Q2初修正至7万至7.5万美元区间，但这场修正将伴随小型金融危机，促使美国重新启动印钞机，进一步推动比特币价格在2025年底飙升至25万美元。
比特币短期修正与市场恐慌
Hayes强调，比特币虽然长期来看与股票价格相关性不高，但短期内可能呈现高度相关性。根据数据显示，比特币与纳斯达克100指数的30天相关性正在上升，这对短期价格走势非常不利。尤其当10年期国债收益率上升压力持续增加，股票市场可能进一步回调，而比特币作为流动性敏感的资产，可能会先于股票下跌。
他预测，比特币价格将回落至7万至7.5万美元区间，回吐因川普连任所带来的涨幅(市场俗称“TrumpBump”)。这场回调的幅度约为30%，对于处于牛市中的比特币市场来说，属于常见现象。
比特币(XBTUSD)与纳斯达克100指数(NDXIndex)的30天相关性
小型金融危机即将引爆
Hayes认为，当前全球金融市场面临的核心问题是法币流动性紧缩。他指出，美国、中国和日本这三大经济体目前都没有加速印钞，甚至在某些情况下提高了货币成本(利率)。这种情况导致市场流动性不足，资产价格面临下行压力。
他预测，随着10年期国债收益率持续攀升，当上升到5%至6%之间，可能引发小型金融危机，进而迫使联准会重启印钞机。根据Hayes的观察，联准会将“站到川普的阵营”，按下美元印钞的按钮(USDBrrr)，以化解市场压力。随后，中国人民银行(PBOC)也将加入流动性注入的行列，利用美元与人民币汇率稳定的优势同步刺激经济。
这场小型金融危机，反而为比特币市场带来了急需的“货币魔力”，即流动性宽松的支撑。
比特币作为市场压力的领先指标
Hayes认为，比特币是全球唯一真正的自由市场，其价格对全球法币流动性条件的变化高度敏感。在法币紧缩环境下，比特币的价格通常会领先于股票下跌，成为金融压力的领先指标。但同样地，当法币流动性重启，比特币也将领先于其他资产触底反弹。
根据Hayes的推测，比特币市场可能会在2025年第一季度或第二季度初迎来修正的最低点。随着金融危机的爆发，联准会将被迫停止量化紧缩(QT)、启动量化宽松(QE)等刺激措施。这些政策将为比特币市场注入流动性支撑，并推动其在年底之前飙升至25万美元的历史新高。
交易策略与风险管理
在这篇文章中，Hayes也分享了他的交易策略与对风险的思考。他提到，目前已经减少了比特币的持仓比例，转而持有更多的稳定币(例如$USDe)，并参与质押以获取10%-20%的年化收益。他认为这种策略有助于在市场下行时保持流动性，并为未来抄底高质量山寨币留出资金。
Hayes表示，比特币的最终清算蜡烛(即市场出现最后一次大规模强制平仓潮)将是抄底信号。他预期，如果比特币价格出现约30%的回调，许多优质山寨币的价格可能会暴跌超过50%，这将是长期投资者的最佳入场时机。
同时，他强调，交易并非关于对错，而是关于基于不完美的信息进行机率计算并最大化期望值。他将比特币短期回调的概率设定为60%，并将牛市持续的概率设定为40%。根据这些机率，他计算得出应减少风险敞口，并为下一轮机会做准备。
数学推导
60%的概率比特币回调30%;
40%的概率牛市持续，比特币价格反弹10%
计算期望值：
(60%*-30%)+(40%*10%)=-14%期望值
DeepSeek：市场恐慌的催化剂？
值得注意的是，Hayes在文章最后提到，1月27日的市场恐慌与中国开发的AI模型DeepSeek的推出有关。该模型在性能上超越了OpenAI和Anthropic的最新产品，但训练成本仅为前者的5%。这一消息让投资者开始重新评估对美国科技股的乐观预期，并进一步触发了对法币流动性环境和10年期国债收益率的担忧。
Hayes认为，当市场开始质疑一个核心乐观假设时，往往会连锁反应地质疑所有假设。这种情况可能成为导火索，加速市场抛售并推动比特币的短期回调。