MicroStrategy可转换票据吸引投资者：Calamos Advisors加码比特币储备套利
2023年12月5日，据彭博社报道，Calamos Advisors LLC 联席首席投资官Eli Pars透露，其公司成为了MicroStrategy今年60多亿美元可转换票据的买家之一。这些可转换票据用于支持MicroStrategy不断增加的比特币储备。Pars解释称，可转换债券为市场中性套利策略提供了独特机会，尤其是像MicroStrategy这样的公司，能够通过债券波动性进行套利操作。
可转换债券是一种可以转为股票的债务工具，投资者可以利用标的资产的波动性进行套利。在MicroStrategy的案例中，Pars指出，这家公司将股票的波动性“货币化”到了极致，尤其是在其股票与比特币之间的高度关联性下。MicroStrategy的可转换债券发行一直是华尔街最受关注的事件之一。今年，MicroStrategy已经发行了约30亿美元的零利率可转换票据，且每次发行都帮助其进一步扩充比特币储备。
值得注意的是，这些票据发行的目的不仅仅是为扩大比特币储备提供资金，还吸引了对冲基金的兴趣。Calamos Advisors本次投资超过1.3亿美元的MicroStrategy可转换债券，采用了多头策略和套利策略。投资者通过低息的长期债务工具获取可转换债券，尤其是在股价上涨时，这些债券可以转化为股票，带来额外的回报。
此外，像AQR Capital Management和Man Group等对冲基金也参与了类似的策略。Pars表示，这笔交易之所以吸引投资者，是因为MicroStrategy的可转换债券隐含波动率远低于其实际波动率，而这种套利机会在可转换债券市场中是非常罕见的，尤其是考虑到MicroStrategy发行规模的庞大。
MicroStrategy创始人迈克尔·赛勒（Michael Saylor）在接受CNBC采访时表示：“我们的目标是连接传统资本市场和加密经济。通过发行债券、股票和期权等金融工具，我们能够将这些传统市场与加密资产如比特币结合起来。”
总的来说，MicroStrategy的可转换票据发行不仅为公司提供了更多资金来增加比特币储备，也为投资者提供了独特的套利机会。随着比特币与传统资本市场的逐渐融合，类似的金融工具或许会成为更多机构投资者关注的焦点。