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ETH 之后哪些代币可能推出 ETF？ SOL 呼声最高、 DOGE 机率较大

原文作者：Weilin

原文来源：PANews

5月24日凌晨，以太币现货ETF在美国迎来里程碑时刻，美国证券交易委员会（SEC）核准发行商的19b-4文件。由此，围绕著其他代币是否可能推出ETF的话题也开始被热议。其他代币的ETF申请上市会遇到哪些挑战？如果有这个可能的话，那么比较靠前能推出的ETF是哪些代币？SOL还是DOGE？

从业内专家的观点来看，代币的共识和是否被定义为证券是两个硬性门槛，目前，如果美国的监管框架没有重大改变，下一个ETF可能在两三年后才会问世。

5月23日，BKCM的执行长BrianKelly在CNBC的《FastMoney》节目中预测，Solana（SOL）可能成为美国下一个推广出现货ETF的加密货币。但这个大胆预测立即遭到了行业专家的一些反对，他们指出了若干重大的监管和市场挑战。

首先，美国证券交易委员会（SEC）已将SOL归类为证券，这点在针对Coinbase、Kraken等主要交易所的诉讼中被提及。因此，这使得Solana获得批准的路径变得更加复杂。此外，比特币、以太币都已有期货ETF推出，而SOL却没有这个关键的市场基础。

彭博ETF分析师JamesSeyffart表示，在任何现货ETF推出之前，SOL需要在芝加哥商品交易所（ChicagoMercantileExchange）上市的期货产品，或美国国会制定的强有力的加密货币监理框架。

目前，比特币、以太币是美国唯一获得批准的期货ETF的两种加密货币。主要的ETF发行商也对推出这两种数位资产以外的ETF兴趣不大。知名ETF发行商贝莱德表示，没有计划为包括SOL在内的其他竞争币推出ETF。

尽管管理资产规模达数兆美元的富兰克林邓普顿（FranklinTempleton）最近赞扬了Solana及其创办人之一AnatolyYakovenko，引发了外界关于该公司是否会考虑在未来申请SOL现货ETF的猜测，但是目前很少有ETF发行商表示有申请SOL现货ETF的意愿。

ETFStore的总裁NateGeraci同意JamesSeyffart的观点，认为如果没有期货市场和更明确的规则，可能不会有SOL现货ETF。他表示，在这种产品有任何核准机会之前，国会需要为加密货币制定一个合法的监管框架。

CinneamhainVentures的合伙人AdamCochran则认为，由于监管情况较为简单，莱特币（LTC）或狗狗币（DOGE）可能会成为下一个获得ETF批准的加密货币。

莱特币和狗狗币都采用类似于比特币的工作量证明（PoW）共识机制，这可能会使它们的监管路径不那么具争议性。5月23日，灰度推出两款新的投资信托基金，GrayscaleNearTrust（NEAR）和GrayscaleStacksTrust（STX）。灰度首席产品和研究负责人RayhanehSharif-Askary表示，他们致力于推出新产品，让投资人可以接触到加密货币生态系统的新兴领域。有观点认为，灰度等机构的动向也可能成为下一个ETF的线索，但目前情势并不明朗。 

5月23日，在PANews和OKX联合举办的《以太币现货ETF将带来什么？》TwitterSpace中，到场的嘉宾们也讨论了这个问题。零×干货铺主理人大橘子@0xVeryBigOrange表示：

首先肯定是从市值前10大甚至前5大里面去分析，就是比特币、以太币以外，SOL我觉得几乎不可能，因为有很多在解决的争议的官司，BNB也不可能，我觉得后面DOGE可能机率会高一点。

DOGE我最近也在关注它，但我还是觉得其他代币马上推出ETF的机率极低，而且推出和不推出有个质的飞跃。其他的话，你可以使用排除法，而且市值小的更加是不用考虑。

以太坊生态开发者0xAA@0xAA_Science和大橘子持同样的观点：

以太币之后的话，我也是觉得按市值来，希望能多给迷因币一些机会，因为公平发射的meme可能是最不像证券的，但是我不觉得短期内美国能够接受大众去投资迷因币，所以慢慢来吧。

dForce创办人Mindao@mindaoyang表示：“几个指标前面提到了，一个是筹码的集中度，就从这一点来看，确实在前20里面。我觉得跟黏性也有关系，比如说比特币、以太币，都是已经超过10年在市场存在了，筹码已经非常分散了，SOL才四、五年。另外前面是有专门提到它的基金会的集中度，包括FTX之前持有10%的比例这里，相关人加在一起可能都不一定少过20%这个数的，所以SOL基本上就不可能。”

比特币、以太币ETF的通过还有一个先行指标，必须要在美国的芝加哥商品交易所（CME）交易，因为ETF本身要参照价格，所以其实除了以太币、比特币计算，就没有其他标的在上面交易。我觉得，空窗期可能至少有两三年的时间，不会有第三个出来，如果有第三个的话，我觉得狗狗币是可能是符合这个要求的，但是狗狗币的市值又太低了，我觉得200多亿美金做个ETF好像感觉也蛮鸡肋的。

现在比特币、以太币这两个ETF的优势地位非常强，因为第一个他们两个叙事完全不一样，但以太坊的叙事跟Solana是高度重叠的。所以有以太币，为什么要SOL，为什么要其他的这些。可能就没有太多的这种叙事差异化了，所以我觉得至少在未来的两三年内可能就只有BTC、ETH作为可投资的ETF，其他币种确实看不到。

数据分析师Phyrex@Phyrex_Ni认为，以年为单位，这个是很有可能的：“第二我就是重点说DOGE这个问题，我们还是要看SEC批准现货ETF的条件，第一个是一定要非证券，我们先说DOGE肯定不是证券，这点可能是满足。”

第二点要有足够的共识度，所谓的共识度一方面就是指市值的资金，另外一点就是我们看到拒绝ETF的时候，这里边有很多的内容，其中就包括一个市场操控，其实DOGE是有非常明显的市场操控，你很明显的可以看到，每当埃隆·马斯克发任何跟DOGE相关的时候，他就一定会有造成市场的反应，DOGE里边它的涨幅这个幅度可能就会比较大，所以从这一个面向来看，它就属于高度市场集中、高度市场操控的。

所以从这个方面来说，不管SEC的主席换成了谁，不管是不是FIT21已经不通过，那么DOGE本身来说，它通过现货ETF的可能性都非常的低，这是非常的低，它的市值是原因之一。

第二个的话我们可以看市值上来说，不论你是DOGE也好还是谁，差距的其实非常的大。Solana大家都知道Solana是不可能的。Solana即便是它的共识度已经达成了，它的就是最大的问题就是SEC这个问题，SEC其实也是要颜面的，尤其是现在SEC已经在Coinbase的官司上，我们已经说把Solana当作重点的证券对象，所以跟Solana之间的这场官司一定会打，只是什么时候的问题。

就算是GaryGensler（SEC主席）在这次换掉了，那么它对于Solana和Coinbase这个官司也会去进行，BNB可能性不大。本身XRP其实是有可能的，但是Ripple并没有赢得任何SEC的官司，只是从输100分变成了输80分而已。

那么按照SEC官方明确已经不是证券的加密货币来看，除了BTC、ETH、BCH、LTC、DOGE，还有STX这6个以外，其他加密货币并没有被明确定义说“这不是证券”。

另外就像Mindao老师说的，一定要在CME（芝商所）先上，就是连这一层你都没看到，所以可能会比较难。

即使是后边会有新的ETF，那么只有可能是在FIT21通过以后，看看是不是对于整个加密货币行业里面的定义去改变，如果是真的可以去改变了这一条，那么有可能会有新的，那么新的会是谁，那到时候我们才能说。如果这一条的定论一直没有去改变的话，那么很有可能就会以按年为目标，甚至不排除现有的加密货币都不够满足条件。

（以上内容获合作伙伴 PANews授权节录及转载，原文连结 ）

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